On nous pose souvent la question face à un relevé de titres ou une fiche d’investissement. Ce code CFI à 6 lettres, qu’est-ce que c’est et à quoi ça sert ? On va être direct avec vous : c’est la carte d’identité technique de n’importe quel instrument financier. Il décrit sa nature et ses caractéristiques de façon standardisée. On vous donne ici le guide de référence complet pour déchiffrer n’importe quel code CFI, lettre par lettre.
Structure et signification du code CFI (tableau complet)
| Catégorie (1er caractère) | Groupe (2e caractère) | Attribut 1 (3e caractère) | Attribut 2 (4e caractère) | Attribut 3 (5e caractère) | Attribut 4 (6e caractère) |
|---|---|---|---|---|---|
| Catégorie E : Actions (Equities) | |||||
| E = Actions | S = Actions ordinaires | Droit de vote : V=Vote N=Sans vote R=Restreint E=Amélioré |
Propriété : T=Restrictions U=Libre |
Statut de paiement : F=Libéré O=Non libéré P=Partiellement libéré |
Forme : B=Porteur R=Nominatif N=Mixte M=Autre |
| E = Actions | P = Actions de préférence | Droit de vote : V=Vote N=Sans vote R=Restreint E=Amélioré |
Remboursement : R=Remboursable E=Prolongeable T=Remb./Prol. G=Échangeable N=Perpétuel |
Revenu : F=Taux fixe C=Cumulatif, fixe P=Participant A=Taux variable D=Dividendes |
Forme : B=Porteur R=Nominatif N=Mixte M=Autre |
| E = Actions | C = Actions convertibles | Mêmes attributs que les Actions ordinaires (ES) | |||
| E = Actions | F = Actions de préférence convertibles | Mêmes attributs que les Actions de préférence (EP) | |||
| E = Actions | D = Certificats représentatifs d’actions | Dépendance : S=Actions ordinaires P=Actions de préférence C=Ord. convert. F=Préf. convert. |
Remboursement : R=Remboursable N=Perpétuel B=Convertible D=Conv./Remb. |
Revenu : F, C, P, A, D |
Forme : B, R, N, M |
| E = Actions | Y = Instruments de participation structurés | Type : A=Tracker B=Outperforming C=Bonus E=Twin-Win |
Distribution : D=Dividendes Y=Pas de paiement |
Remboursement : F=Espèces V=Physique E=Au choix |
Actif sous-jacent : B=Paniers S=Actions D=Dette T=Matières prem. C=Devises I=Indices |
| Catégorie D : Instruments de dette (Debt) | |||||
| D = Dette | B = Obligations (Bonds) | Type d’intérêt : F=Taux fixe Z=Taux zéro V=Variable K=En nature |
Garantie : T=État G=Conjointe S=Garanti U=Non garanti N=Senior J=Junior sub. |
Remboursement : F=Échéance fixe G=Avec Call C=Avec Put P=Perpétuel E=Prolongeable |
Forme : B=Porteur R=Nominatif N=Mixte M=Autre |
| D = Dette | C = Obligations convertibles | Mêmes attributs que les Obligations (DB) | |||
| D = Dette | W = Obligations à bon de souscription | Mêmes attributs que les Obligations (DB) | |||
| D = Dette | S = Produits structurés (capital protégé) | Type : A=Avec participation B=Convertible C=À barrière D=À coupons |
Distribution : F=Intérêts fixes D=Dividendes V=Intérêts variables Y=Aucun |
Remboursement : F=Espèces fixe V=Espèces variable |
Actif sous-jacent : B, S, D, T, C, I |
| D = Dette | Y = Instruments du marché monétaire | Type d’intérêt : F, Z, V |
Garantie : T, G, S, U |
X = Non applicable | Forme : B, R, N, M |
| Catégorie C : OPC (Collective Investment Vehicles) | |||||
| C = OPC | I = Fonds communs standards | Ouvert/Fermé : O=Ouvert C=Fermé |
Distribution : I=Revenu G=Accumulation J=Mixte |
Actif : R=Immobilier B=Dette E=Actions L=Mixte C=Matières prem. D=Dérivés |
Type de titre : S=Actions U=Parts |
| C = OPC | E = ETF (Fonds négociés en Bourse) | Ouvert/Fermé : O, C |
Distribution : I, G, J |
Actif : R, B, E, L, C, D |
Type de titre : S, U |
| C = OPC | B = REIT (Fonds immob.) | Ouvert/Fermé : O, C |
Distribution : I, G, J |
Actif : R=Immobilier |
Type de titre : S, U |
| Catégorie R : Droits (Entitlements) | |||||
| R = Droits | S = Droits de souscription | Actif sous-jacent : S, P, C, F, B, I, M |
X = N/A | X = N/A | Forme : B, R, N, M |
| R = Droits | W = Warrants | Actif sous-jacent : B, S, D, T, C, I, M |
Type : T=Traditionnel N=Nu C=Couvert |
Call/Put : C=Call P=Put B=Mixte |
Style d’exercice : A=Américain E=Européen B=Bermudien |
| Catégories O (Options) et F (Futures) | |||||
| O = Options listées | C = Call P = Put |
Actif sous-jacent : B, S, D, T, C, I, … |
Forme de livraison : C=Espèces P=Physique |
Standard/Non-standard : S=Standard E=Non-standard |
Style d’exercice : A, E, B |
| F = Futures | F = Financier C = Matières prem. |
Actif sous-jacent : S, D, I, C, … |
Forme de livraison : C=Espèces P=Physique |
X = N/A | X = N/A |
| Autres Catégories (Swaps, Comptant, Forwards, etc.) | |||||
| S = Swaps | R = Taux d’intérêt T = Matières premières E = Actions … |
Attributs spécifiques à chaque type de swap. | |||
| I = Comptant (Spot) | F = Change (Forex) T = Matières premières |
Attributs décrivant la transaction au comptant. | |||
| M = Autres | C = Combinés M = Autres |
X, X, X, X (Généralement non spécifié) | |||
Bon à savoir 👀
La lettre ‘X’ est utilisée comme un joker dans le code CFI. Elle signifie toujours « Non applicable » ou « Indéfini ». Si vous voyez un ‘X’ dans un code, cela veut dire que l’attribut en question n’est pas pertinent pour cet instrument financier.
À quoi sert le code CFI ? (objectifs et utilité)
Maintenant que vous avez vu la structure, vous vous demandez peut-être à quoi sert concrètement ce code. Ce n’est pas juste une suite de lettres pour compliquer les choses. Le code CFI (Classification of Financial Instruments) répond à des besoins très précis sur les marchés financiers.
Son objectif principal est de créer un langage commun et universel pour décrire les instruments financiers. Avant, chaque pays, chaque bourse ou même chaque banque pouvait avoir sa propre façon de nommer ou de classer une action ou une obligation. Le CFI, basé sur la norme internationale ISO 10962, met tout le monde d’accord. C’est un système de classification standardisé que tous les acteurs peuvent comprendre et utiliser.
Cette standardisation a plusieurs avantages directs :
- Automatisation : Il permet aux systèmes informatiques de trier, filtrer et traiter des millions d’instruments automatiquement et sans erreur. C’est essentiel pour le reporting réglementaire et la gestion des risques.
- Clarté pour les investisseurs : En un coup d’œil, le code vous donne les caractéristiques clés d’un produit. Vous savez immédiatement si une action a un droit de vote, si une obligation est à taux fixe, etc.
- Comparaison facile : Il devient plus simple de comparer des produits financiers de différentes origines, car ils sont décrits avec la même logique.
- Réduction des erreurs : En utilisant un code unique et structuré, on limite les risques de confusion entre des instruments aux noms similaires.
En bref, le code CFI est un outil qui facilite la communication électronique entre tous les participants du marché, des régulateurs aux investisseurs particuliers. C’est un élément clé pour assurer la transparence et l’efficacité des marchés financiers.
Origine et évolution de la norme ISO 10962
Le code CFI n’est pas apparu du jour au lendemain. Il est le fruit d’un long travail de normalisation internationale. Tout repose sur la norme ISO 10962, développée et maintenue par l’Organisation Internationale de Normalisation (ISO). C’est cette norme qui définit la structure et la fonction du code.
L’organisme qui supervise l’attribution de ces codes au niveau mondial est l’ANNA (Association of National Numbering Agencies). Chaque pays a sa propre agence de numérotation nationale (NNA), qui est chargée d’attribuer un code CFI à chaque nouvel instrument financier émis sur son territoire, souvent en même temps que le code ISIN.
La norme a évolué au fil du temps pour s’adapter aux innovations des marchés financiers. Voici les grandes étapes de son histoire :
- 1997 : Première publication de la norme sous le nom ISO 10962:1997.
- 2001 : Une première révision est effectuée pour affiner la classification.
- 2015 : Une mise à jour majeure a lieu pour mieux couvrir la complexité croissante des produits financiers.
- 2021 : La version ISO 10962:2021 est la version active actuelle. Elle a notamment amélioré la couverture des dérivés de gré à gré (OTC).
Cette évolution montre que le code CFI est un standard vivant, qui s’adapte en permanence pour rester pertinent face à la complexité des instruments financiers modernes.
Code CFI vs Code ISIN : quelle différence et cas pratiques
C’est une confusion très fréquente. On voit souvent les codes CFI et ISIN l’un à côté de l’autre et on se demande quelle est la différence. C’est simple : ils n’ont pas du tout le même rôle.
| Critère | Code CFI | Code ISIN |
|---|---|---|
| Objectif | Décrire la nature et les caractéristiques d’un instrument. | Identifier un instrument de manière unique. |
| Signification | Répond à la question « QUOI ? » (Quel type d’instrument ?) | Répond à la question « LEQUEL ? » (Quel instrument précisément ?) |
| Exemple | ESVUFR (Action ordinaire, vote, libre, libérée, nominative) |
FR0000120271 (L’action L’Oréal SA) |
Pour faire une analogie, le CFI est comme la catégorie d’un véhicule (ex: « berline diesel 5 portes »). Plusieurs voitures différentes peuvent correspondre à cette description. L’ISIN, lui, est la plaque d’immatriculation : il n’y en a qu’une seule par véhicule, elle l’identifie de manière unique dans le monde entier.
Donc, plusieurs actions de sociétés différentes peuvent avoir le même code CFI si elles ont les mêmes caractéristiques (par exemple, des actions ordinaires avec droit de vote). En revanche, chacune aura un code ISIN absolument unique.
Le cas particulier des titres non-côtés
Une question qu’on nous pose souvent concerne les titres qui ne sont pas sur les marchés boursiers, comme les actions de startups achetées via des plateformes d’investissement participatif.
En général, ces titres n’ont pas de code ISIN, car celui-ci est surtout utilisé pour les instruments cotés. Cependant, certaines banques ou intermédiaires financiers exigent quand même un code CFI pour pouvoir classer ces actifs dans leurs systèmes internes. Ils ont besoin de savoir « quoi » ils ont en portefeuille, même si l’actif n’a pas d’identifiant unique de marché.
Exemple concret :
Pour une action ordinaire d’une startup française non-côtée, acquise via une plateforme, une banque pourrait demander le code CFI ESVTFR. En utilisant notre tableau, on peut le déchiffrer :
- E : Action (Equity)
- S : Ordinaire (Standard)
- V : Droit de vote (Voting)
- T : Restrictions de propriété (Restricted) – typique des pactes d’actionnaires.
- F : Libérée (Fully paid)
- R : Nominative (Registered)
Ce code permet à la banque de savoir exactement la nature du titre qu’elle enregistre, même sans code ISIN.
Comment trouver ou vérifier un code CFI ?
Le code CFI n’est pas une information secrète. Il est généralement facile à trouver si vous savez où chercher. La plupart du temps, il est fourni directement avec les autres données de référence d’un instrument financier.
Voici les sources les plus courantes où vous pouvez trouver un code CFI :
- Votre courtier ou votre banque en ligne : Sur la fiche détaillée d’une action, d’une obligation ou d’un ETF, le code CFI est souvent affiché à côté du code ISIN et du mnémonique (ticker).
- Les fournisseurs de données de marché : Des services professionnels comme Bloomberg ou Reuters l’affichent systématiquement. Des sites financiers grand public le mentionnent parfois aussi.
- Les sites des bourses : Les opérateurs de marché comme Euronext fournissent ces informations pour les titres qu’ils cotent.
- Le site de l’ANNA : Le site de l’Association of National Numbering Agencies est la source de référence mondiale. Vous pouvez y trouver des informations sur les agences nationales (NNA) qui attribuent les codes.
Notre conseil 💡
Si vous avez du mal à trouver le code CFI d’un instrument, cherchez d’abord son code ISIN. Une fois que vous avez l’ISIN, une recherche sur internet associant cet ISIN au mot « CFI » vous donnera presque toujours le résultat. Les deux codes sont intrinsèquement liés par les agences de numérotation.
Des outils en ligne, comme celui proposé par le site Iotafinance, permettent aussi de naviguer dans la classification et de comprendre la structure, ce qui est utile pour vérifier la signification d’un code que vous avez déjà.
